Друзья, мы с вами оказались свидетелями эпохи, когда доллар перестает быть тем самым «безопасным убежищем», каким его привыкли считать десятилетиями. Еще недавно американская валюта казалась непоколебимой, но сейчас в ее устойчивости все больше трещин.
Причин несколько, и они взаимосвязаны
США живут в условиях гигантского дефицита бюджета: траты стабильно превышают доходы на 6% ВВП, а госдолг уже перевалил за 124% экономики. Каждый год Вашингтон выпускает новые облигации, чтобы затыкать финансовые дыры, фактически печатая деньги.
Экономика растет скромно — около 2–3% в год, а долг набирает по 8–10%. Это гонка, где финиш предсказуем: обслуживать обязательства можно только через инфляцию. Недаром ФРС за последние 15 лет раздула баланс с $900 млрд до $7 трлн.
Неудивительно, что инвесторы начинают сомневаться: стоит ли держать все сбережения в долларе, если он больше похож не на «тихую гавань», а на корабль с пробоиной.
К этому добавляется и политический фактор. Заморозка российских активов на $300 млрд стала сигналом всему миру: доллар больше не нейтральная валюта, а инструмент давления.
⚠️ Мы в точке перелома
История знает примеры смены финансовых гегемонов. В свое время фунт стерлингов уступил место доллару, и процесс занял всего пару десятилетий. Сейчас мы видим похожий сценарий: доля доллара в расчетах и резервах снижается, а интерес к альтернативам растет.
Это не значит, что доллар исчезнет завтра. Но очевидно одно — эпоха его абсолютного доминирования уходит в прошлое. И инвесторам пора действовать.
❓ Чем заменить доллар в портфеле
Логично не бежать в панике, а постепенно диверсифицировать валютную часть портфеля. Если на хеджирование вы выделяете, например, 20% капитала, их можно распределить так:
🔹 Швейцарский франк — эталон стабильности и низкой инфляции. За последний год укрепился к доллару более чем на 5%.
🔹 Китайский юань — валюта крупнейшей экономики, активно продвигаемая в расчетах БРИКС и мировой торговле.
🔹 Сингапурский доллар — надежный «азиатский франк», практически без резких колебаний.
🔹 Австралийский и канадский доллары — завязаны на сырье. Когда цены на ресурсы растут, эти валюты опережают доллар.
🔹 Евро — вторая мировая валюта. Но, в отличие от франка, несет в себе риски ЕС, поэтому держать стоит ограниченно.
Экзотика вроде тайского бата — стабильная инфляция и узкий коридор курса, но зависимость от туризма и экспорта.
💱 Другие защитные активы
Валюта — не единственный вариант. Инвесторы все чаще смотрят шире:
🔹 Золото: центробанки скупают его рекордными темпами, а цена только за полгода прибавила четверть.
🔹 Сырье: нефть, газ, уран — все, что выигрывает от кризисов и дефицитов.
🔹 Недвижимость: через REITs можно получить стабильный доход до 10% годовых.
🔹 Криптовалюты: волатильны, но уже стали частью мировой финансовой системы.
🔹 Альтернативные активы: венчур, частный капитал, предметы искусства. Да, ликвидность низкая, но доходность в долгосроке может быть выше 15% в год.
❗️ Проблема доступа
Для российских инвесторов все осложняется санкциями и ограничениями. Далеко не все валюты и активы доступны напрямую. Часть можно купить на Мосбирже, часть — только через зарубежные площадки или с помощью профессиональных управляющих. Но это уже вопрос инфраструктуры, а не смысла стратегии.
А мы стоим у дверей новой финансовой реальности. Доллар по-прежнему будет играть главную роль, но уже не единственную. И те, кто начнет диверсифицировать активы сейчас, окажутся в выигрыше через 5–10 лет.
Теперь вопрос к вам: готовы ли вы по-настоящему перестроить свой портфель под новую мировую систему, или продолжите надеяться на доллар, который уже давно не тот?