События на фондовом рынке в сентябре легко можно разделить на две части: до 13:30 МСК 12 сентября и после. Информация о результатах последнего заседания совета директоров Банка России перечеркнула радужные ожидания многих инвесторов и направила вниз котировки.
Почти все ждали еще -200 базисных пунктов к ключевой ставке, но по факту было только -100. И вот этот один процент разницы решил очень многое.
Индекс Мосбиржи
За сентябрь индикатор показал ‑7,41% (до 2684 пунктов), при этом только 12 сентября было ‑2,24%. Рассмотрим события этого дня подробнее на примере эмитентов из разных направлений:
· $VTBR (ВТБ): -2,76%.
· $FLOT (Совкомфлот): -3,41%.
· $PIKK (ПИК): -3,68%.
· $BSPB (БСП): -7,0% (в моменте до -8,6%).
Важно отметить, что и к концу месяца большинство акций не поднялось до прежних значений. Например, ВТБ к началу октября набрал дополнительно -10,13%.
Максимальное значение IMOEX за сентябрь приходится на 10 сентября (2938 п.), за два дня до заседания совета директоров, что хорошо показывает положительные ожидания рынка по ключевой ставке. Настолько положительные, что даже минимум этого дня (2912 п.) сегодня видится далеким и труднодостижимым.
В конце сентября площадка провела очередную квартальную корректировку базы расчета Индекса. Список пополнили акции:
· $X5 («Корпоративный центр ИКС 5»).
Были исключены:
· $ASTR (Группа Астра).
· $HYDR («РусГидро»).
· $FEES («Россети»).
В лист ожидания на включение вошли $RAGR (Группа «Русагро»), $CNRU («Циан»), $LENT («Лента»), $SFIN («ЭсЭфАй»), и совсем неожиданно – $SMLT (ГК «Самолет»). Не исключено, что скоро здесь появится маркетплейс $OZON, который завершил процедуру редомицилляции с Кипра в Калининградскую область.
Акции
Топ-3 по росту и падению бумаг из Индекса Мосбиржи за сентябрь выглядит так:
· $PLZL (Полюс): +8,8%.
· $PHOR (ФосАгро): +2,3%.
· $UGLD (ЮГК): +1,0%.
==
· $PIKK (ПИК): -19,7%.
· $POSI (iПозитив): -19,7%.
· $RTKM (Ростел): -19,0%.
К слову, из состава IMOEX только три приведенных акции показали рост, у остальных – минус. И как видно из списка, минус довольно серьезный. Без сюрпризов, конечно, не обошлось. «Южуралзолото» в списке роста – настоящий ньюсмейкер сентября!
Облигации
ОФЗ виделись готовым решением для перемещения капитала инвесторов. Хороший рост тела бумаги во время дальнейшего понижения ставки ЦБ, наряду с возможностью на много лет зафиксировать доход в 13-14%, был довольно привлекательным. Но 12 сентября и тут внесло свои коррективы, например:
· ОФЗ 26238 (с погашением в 2041 году, это одна из самых длинных облигаций на рынке) к концу месяца потеряла 3,78% номинала (до 562,2 руб.).
· Более короткие облигации оказались и более чувствительными, например, ОФЗ 26244 (со сроком до 2024 г.) потеряла 4,74% номинала (до 845,6 руб.)
В целом Индекс гособлигаций Мосбиржи (RGBI) показал в сентябре -4,17% (до 115 п.). Как и в случае с IMOEX, снижение здесь началось за несколько дней до заседания совета директоров ЦБ.
При этом аукционы Минфина проходили при высокой активности инвесторов. Так на последнем из сентябрьских были размещены ОФЗ-ПД 26245 в объеме ₽ 64,55 млрд, при спросе в ₽129,28 млрд. Средневзвешенные показатели цены и доходности составили ₽ 878 и 14,84%. Погашение бумаги – в сентябре 2035 г.
Другие новости
Из того, что происходило в нашей стране, интересна инициатива Министерства финансов, поддержавшего идею государственного содействия при IPO. В этом случае компания отдает государству часть капитала, взамен получая помощь при выходе на биржу. Мнение бизнесменов в этом вопросе разделились, но многие согласныс тем, что 3-5% акций могут быть справедливой ценой за это.
Выводы
Выше уже не раз было показано, что рынок был перегрет позитивными ожиданиями от быстрого снижения ставки ЦБ и считал, что и дальше будет так же. Центробанк слегка притормозил этот процесс, и обманутые надежды тут же дали о себе знать понижением котировок. В текущих условиях ЦБ и дальше будет продолжать снижать ключевую ставку – по оценкам экспертов, до конца года она снизится до 15-16%.
