Привет, друзья! Сегодня расскажу о книге, которая уже стала культовой среди русскоязычных инвесторов — «Заметки в инвестировании» от управляющей компании «Арсагера». Это не просто учебник, а настоящая философия разумного управления капиталом. Давайте разберемся, почему ее стоит прочитать даже тем, кто далек от фондового рынка.
🔹1. О чем эта книга?
«Заметки» — это квинтэссенция 25-летнего опыта команды профессионалов. Здесь нет воды: только ответы на ключевые вопросы о том, зачем инвестировать, как избежать ошибок и как формировать портфель . Книга разбита на четыре уровня сложности:
- «Школа» — база за 4,5 часа: зачем инвестировать, как начать, основные принципы.
- «Университет» — углубленный анализ: оценка компаний, управление рисками.
- «Аспирантура» — продвинутые методики фундаментального анализа.
- «Факультатив» — философские размышления о рынке .
Авторы делают упор на долгосрочные инвестиции и критикуют спекулятивные стратегии, называя технический анализ «пропагандой брокеров» .
🔹2. Сильные стороны
- Практичность. Конкретные примеры, расчёты мультипликаторов (P/E, ROE, FCF), советы по выбору акций.
- Доступность. Сложные термины объясняются простым языком — подходит даже новичкам.
-Акцент на психологии. Главы о том, как не поддаваться панике, избегать эмоциональных решений и мыслить на годы вперед.
- Бесплатное распространение. Электронные версии книги можно скачать без оплаты — это редкий пример социальной миссии в финансах .
- Обновления. В 6-м издании (2024) добавлены свежие данные по рынку, анализ санкционных рисков и новые кейсы .
🔹3. Что критикуют?
- Самореклама. УК «Арсагера» упоминается в каждом разделе, что иногда раздражает. Например, глава об их системе управления капиталом (ASAM) выглядит как промо .
- Идеализм. Оптимизм по поводу российского рынка и корпоративного управления не всегда совпадает с реальностью .
- Повторы. Некоторые темы (например, важность диверсификации) раскрываются слишком много раз .
🔹4. Кому подойдет книга?
- Новичкам. Раздел «Школа» поможет понять, зачем инвестировать и как начать с малого (даже с 1 000 ₽ через ПИФы) .
- Опытным инвесторам. Глубокий анализ финансовых показателей и кейсы из практики УК полезны для прокачки навыков.
- Скептикам. Тем, кто считает инвестиции «игрой для богатых», книга докажет обратное статистикой и примерами .
🔹5. Личный опыт и советы
Сейчас читаю 6-е — и каждый раз нахожу новые идеи. Думаю стоит ее перечитать. Особенно ценю:
- Главу о дивидендах. Как выбирать компании с устойчивыми выплатами и избегать «мыльных пузырей».
- Разбор рисков. Санкции, долги, макроэкономические кризисы — всё с конкретными примерами из российской практики .
- Сравнение ПИФов и ETF. Помогло понять, почему для старта лучше коллективные инвестиции .
Совет: Читайте книгу параллельно с видеокурсом «Арсагеры» на YouTube — так сложные темы вроде расчета ставки дисконтирования станут понятнее .
🔹6. Альтернативы и выводы
Если ищете зарубежную классику — обратите внимание на «Разумного инвестора» Грэхема. Но «Заметки» выигрывают за счет адаптации под российский рынок и актуальных примеров (Лукойл, Сбербанк, ММК) .
🔹Итог: Это must-read для любого, кто хочет перестать быть «бирюзовой свечой» на рынке и начать инвестировать осознанно. Да, придется мириться с рекламой УК, но знания того стоят.
🔗Какие книги стоит почитать
А вы уже читали «Заметки»? Делитесь впечатлениями в комментариях! 💬