Эльвира Набиуллина сообщила, что баланс рисков сместился в сторону проинфляционных, а вклад бюджетной политики в рост денежного предложения оказался выше ожиданий. Это потребовало более сдержанного шага на заседании. Все участники Совета директоров согласились, что пространство для дальнейшего снижения ставки заметно сократилось.
Регулятор рассматривал варианты паузы и снижения на 50 базисных пунктов, но выбрал уменьшение на 25 б.п. Годовая инфляция в июле может временно снизиться из-за эффекта базы и отсутствия повышения тарифов. Напряженность на рынке труда ослабевает медленно, а бюджетный риск уже реализуется — вопрос только в его масштабах.
В июньском опросе об инфляционных ожиданиях еще не отражен фактор роста цен на топливо. Дальнейшие решения по ставке не предопределены: возможны паузы, а конкретный размер шага будет обсуждаться на каждом заседании, в том числе в июле.
Источник: Интерфакс