Акции Сегежи — единственной публичной лесопромышленной компании России — торгуются вблизи исторических минимумов: 0,835 руб. За последний год бумаги потеряли более 43%, а с момента IPO в 2021 году — свыше 90%.
Что происходит?
Финансовое положение компании критическое. Убыток по МСФО за 2025 год вырос в 4 раза до 88,4 млрд руб. при выручке 89,2 млрд руб. (-12,5% г/г). Операционный убыток достиг -50,6 млрд руб. Долг — 85,2 млрд руб., а Current Ratio лишь 0,75 — нехватка оборотных средств для покрытия краткосрочных обязательств.
Техническая картина тоже мрачная: цена ниже SMA(20), SMA(50) и SMA(200). RSI = 26,8 — зона глубокой перепроданности. MACD отрицательный, хотя гистограмма показывает намёк на разворот.
Прогноз Монте-Карло (10 000 сценариев):
1 месяц: медиана 0,794 руб. (-4,9%). Медвежий сценарий (снижение >3%) — вероятность 57%. Бычий — лишь 22%. С вероятностью 90% цена будет в диапазоне 0,670–0,945 руб.
1 год: медиана 0,469 руб. (-43,8%). Медвежий сценарий (снижение >15%) — колоссальные 89% вероятности! Бычий — всего 2%. Даже оптимистичный 95-й перцентиль не обещает роста выше текущих уровней.
Риски: банкротство, долговый кризис, делистинг, дальнейшее падение выручки.
Что может спасти? Реструктуризация долга при поддержке АФК «Система», китайский кластер (запуск в 2026), государственная поддержка, циклическое восстановление отрасли.
Вывод: SGZH — крайне высокорисковый актив. Инвестиции оправданы только как спекулятивная ставка на экзогенные факторы. Фундаментально компания глубоко убыточна, и модель показывает высокую вероятность дальнейшего снижения.