фото из интернета
Мы наблюдаем классические признаки пузыря, который надувается прямо сейчас. Венчурные фонды вливают миллиарды в любой стартап, где в питч-деке есть аббревиатура «AI». Оценки компаний взлетели до небес задолго до появления выручки.
Всё это очень напоминает конец 90-х, когда слово «дотком» само по себе заменяло бизнес-модель.
Давайте честно сравним:
Бешеные деньги без оглядки на прибыль
В 1999-м инвесторы покупали акции Pets.com, потому что «интернет изменит мир». Сегодня они покупают доли в AI-стартапах, которые сжигают миллионы на compute power, не понимая, когда и как это окупится. Nvidia стала самой дорогой компанией мира, продавая «лопаты» для этой золотой лихорадки — точно так же, как Cisco во времена бума.
Хайп вместо продукта
Раньше достаточно было добавить «.com» к названию, чтобы акции взлетели. Сегодня компании массово переименовывают старые чат-боты в «AI-ассистентов», а производители чайников обещают «умный IoT на базе нейросетей». Маркетингового шума больше, чем реальной ценности.
Проблема юнит-экономики
Вы задумывались, сколько реально стоит один запрос к GPT-4 или генерация Midjourney по сравнению с тем, сколько за это готов платить массовый пользователь? Себестоимость вычислений всё ещё огромна. Многие стартапы существуют только за счёт льготных кредитов от облачных провайдеров.
Но есть и отличия от доткомов
Я не говорю, что нас ждёт полный крах. Скорее — мощнейшая коррекция и «чистка» рядов.
1. Технология реальна. В отличие от многих идей 2000 года (курьерская доставка собачьего корма за 1$), у AI уже есть работающие killer features. Copilot, Midjourney, современный поиск — это не просто баннеры на сайте.
2. Выживут гиганты. После краха доткомов появились Amazon, Google и eBay. Так и здесь: лопнут 90% обёрток над ChatGPT, но инфраструктурные компании и те, кто строит реальный софт с защищёнными данными, станут новыми титанами.
Что будет дальше?
Скорее всего, через пару лет мы увидим «AI-зиму» для инвесторов, но не для технологии. Хайп спадёт, бесплатные деньги кончатся, на рынке останутся только те, кто научился зарабатывать, а не просто жечь GPU.
Прямо сейчас рынок напоминает лотерею, где главный приз — акции, купленные на пике истерии.
Как вы думаете, мы в начале пути или уже на пороге «AI-краха»? 👇