Часть 1.
Ключевые драйверы на старте новой недели
Доходности продолжают расти
10-летние трежерис закрепились на 4,92%, 30-летние — на 5,65%. Реальная доходность (TIPS) также на максимальных значениях. При таких ставках издержки держания биткоина становятся запредельными для маржинальных трейдеров, а корпоративные казначейства предпочитают безрисковые бумаги.
Квартальная ребалансировка портфелей
Конец июня — традиционное время перетряски портфелей институциональных инвесторов. Многие фонды фиксируют убытки по переоценённым активам, что может краткосрочно давить на BTC. Однако после закрытия квартала возможно обратное движение, если управляющие решат нарастить позиции на ожиданиях второго полугодия.
Ончейн-капитуляция и накопление
· Долгосрочные держатели увеличили за последние 7 дней адреса с балансом >1000 BTC прибавили ещё 28 000 BTC.
· Биржевые балансы обновили шестилетний минимум: на централизованных площадках осталось около 2,22 млн BTC. Монеты выводятся темпами, невиданными с весны 2024 года.
· Краткосрочные держатели зафиксировали рекордные реализованные убытки: за неделю они продали 137 000 BTC с потерями (данные Glassnode). Это классический индикатор капитуляции, исторически предшествующий формированию локального дна.
Ключевые события недели 22–29 июня
Наступающая неделя может стать определяющей для всего летнего тренда благодаря плотному макроэкономическому календарю и окончанию квартала.
24 июня Заказы на товары длительного пользования в США (май) Индикатор деловой активности
25 июня Окончательная оценка ВВП США за I квартал Ожидается пересмотр до 1,6% (предв. 1,3%)
26 июня Базовый индекс PCE за май (главный триггер) Ключевой ориентир для ФРС
27 июня Выступление члена FOMC К. Уоллера Может уточнить позицию регулятора
28–29 июня Квартальная ребалансировка крупных фондов Закрытие позиций, волатильность
29 июня Индекс потребительских настроений Мичигана (финал) Оценка инфляционных ожиданий
Основное событие — публикация PCE 26 июня. Консенсус-прогноз предполагает рост базового индекса на 3,2% г/г (как и в апреле). Значение выше 3,3% подтвердит застревание инфляции и резко повысит шансы на июльское ужесточение, направив BTC к новым минимумам. Показатель ниже 3,1% может стать сигналом, что пик ценового давления пройден, и спровоцировать мощный отскок рисковых активов.
Техническая картина: борьба за жизнь выше $60 000
Актуальные уровни
· Поддержка: зона $59 000 – $60 000 — критический рубеж, пробой которого направит BTC к $55 800 – $56 500 (минимумы октября 2025). Промежуточная опора — $58 400 (уровень 0,786 по Фибоначчи).
· Сопротивление: ближайшее — $63 500 (бывшая поддержка и верхняя граница консолидации пятницы). Далее — $66 000 (локальные максимумы начала прошлой недели) и $68 500 (50-дневная EMA).
· RSI дневной — 27, после кратковременного ухода ниже 20. Глубокая перепроданность сохраняется, что ограничивает потенциал немедленного обвала и способствует техническому отскоку.
· Объёмы на падении были максимальными за 8 месяцев, что говорит о панических продажах и возможном вымывании слабых рук.
Ончейн-резюме
Биржевые балансы на шестилетних минимумах и рекордное накопление LTH создают структурный дефицит предложения. Реализованные убытки краткосрочных держателей достигли экстремальных значений. Майнеры пока воздерживаются от масштабных продаж, однако хешпрайс приближается к критической отметке для устаревшего оборудования.
Мнения аналитиков
Александр Барышников («Рекорд Капитал»)
«Наша цель $58 000 – $60 000 практически достигнута. Рынок вошёл в зону глубокой перепроданности, и я ожидаю консолидацию в диапазоне $59 000 – $64 000 в ближайшие недели. Однако риски остаются: если PCE превысит 3,3%, мы можем краткосрочно сходить к $55 000. Тем не менее, фундаментальных причин для падения ниже $50 000 я пока не вижу».
продолжение...