Сегодня в фокусе — IT-компания «Группа Астра», которая недавно отчиталась за 1-е полугодие 2025 года. На первый взгляд, цифры могут встревожить: чистая прибыль упала на 53%. 📉 Но давайте разберемся, стоит ли бить тревогу.
📊 Ключевые цифры:
⚫️ Выручка: +34% год к году (до 6,6 млрд ₽). Компания продолжает уверенно расти.
⚫️ Чистая прибыль: -53% год к году (до 0,66 млрд ₽). Вот он, главный "виновник" переживаний.
⚫️ "Отгрузки" (новые контракты): +4%. Этот показатель говорит о замедлении темпов заключения новых сделок. Вероятно, клиенты дольше принимают решения в условиях высокой ключевой ставки.
⚫️ Долговая нагрузка: 🛡 Практически отсутствует. Соотношение Чистый долг/EBITDA составляет всего 0,23x. Это говорит о высочайшей финансовой устойчивости.
🤔 Так куда же делась прибыль?
Ответ — в инвестиции. Астра активно вкладывается в будущее развитие, чтобы занять доминирующее положение на рынке после ухода западных вендоров.
⚫️ Рост команды: Штат увеличился на 500+ сотрудников (+22%), в основном это высокооплачиваемые разработчики. Расходы на персонал выросли на 38%.
⚫️ Инвестиции в R&D: Компания вложила 1,12 млрд ₽ в разработку и улучшение своих продуктов.
⚫️ Сделки M&A: Астра покупает другие компании для расширения своей продуктовой экосистемы.
Фактически, компания сознательно жертвует краткосрочной прибылью ради долгосрочного роста и укрепления рыночных позиций.
🛍 Мой инвестиционный взгляд: ПОКУПАТЬ
Аргументы "ЗА":
1. Лидер импортозамещения. Астра — ключевой игрок на рынке российского инфраструктурного ПО, и этот тренд с нами надолго.
2. Сильная экосистема. Клиентам, использующим несколько продуктов Астры, становится все сложнее и дороже переходить на решения конкурентов.
3. Финансовая стабильность. Нулевой долг позволяет компании свободно инвестировать в рост и не зависеть от кредиторов.
4. Забота об акционерах. Несмотря на снижение "бумажной" прибыли, Астра направляет средства на дивиденды (587 млн ₽) и обратный выкуп акций (196 млн ₽), что говорит об уверенности менеджмента в будущем.
5. "Липкая" экосистема. Чем больше продуктов Астры внедряет клиент (ОС, базы данных, почта), тем сложнее и дороже с них "слезть". Это обеспечивает стабильный денежный поток в будущем.
⚠️ Возможные риски:
1. Затянувшийся инвестцикл. Фаза активных инвестиций может продлиться дольше, чем ожидается.
2. Макроэкономическая ситуация. Сохранение высокой ставки может и дальше сдерживать рост новых продаж.
3. Зависимость от российского рынка. Концентрация бизнеса в одной стране несет определенные риски.
🤔 Что в итоге:
Снижение чистой прибыли — это не признак проблем, а осознанная стратегия инвестирования в будущее. Астра строит мощный и устойчивый бизнес. Для долгосрочного инвестора текущая коррекция, вызванная выходом отчетности, может представлять хорошую возможность для покупки.
Мультипликаторы компании выглядят адекватно по сравнению с конкурентами, особенно с учетом сильного баланса и потенциала роста.
Прочитал - не скупись, поставь ❤️ . Тебе не сложно, а автору приятно!
И обязательно подпишись на телеграмм "Миллион для дочек" - там много интересного.