​​Утренний обзор: что ждать от рынка?

Вчера индекс Мосбиржи упал на 1,9%:

Лукойл и геополитика опять тянут индекс вниз, также сильно откатила нефть (-3,5% за день!) Давайте разбираться:

Геополитика: театр абсурда.

Россия вчера напомнила о том, что готова продолжать переговоры с Киевом в Стамбуле, на что вечером получила ответ от МИД Украины, что переговоры официально прекращены, причем до конца года (судя по всему намек идет на битву за Покров, после которой будет понятны позиции стран).

На этом рынок упал, хотя и новость не особо новая, да и переговоров не было.

Вышел принт по инфляции:

0,09%, но за 5 дней. Если совсем просто, то последние 2 недели мы росли на 0,1% нед/нед, что сильно лучше данных год к году 2023-2025. Это выглядит позитивным и бензин с падением потреб. спроса очень помогают: еще 1-2 таких принта и можно говорить о увеличении шага ЦБ на снижение ставки.

Лукойл: опять минус пять

Компанию льют по инерции: выходят фонды, за ними следуют маржинколлы тех, кто пытается поймать отскок или держит с плечами. И все в продолжение темы с проблемами с Иракскими месторождениями (причем на долю EBITDA лукойла, туда приходится всего ~4%).

Ну а дальше армагедон, мол, и Роснефть может поглотить Лукойл, и вообще все плохо в нефтянке: дисконты рекордные сейчас из-за перестройки логистики в шоковой ситуации занимают время (но обычно после их стабилизации - нефтянка отскакивает).

Да, скорее всего СД по дивидендам сейчас не будет из-за решения более серьезных проблем, но выплат никто не отменял.

Лукойл подали заявку в США о продлении срока, запрещающего сделки с компанией после 21 ноября.

4800-4850 интересно.

Акции:

1)Ростелеком: интересный отчет.

Сегодня покажут результаты за 3К2025г. Могут рассказать о своих внучках/дочках: Базис и Солар (первая вчера объявила о желании выйти до конца года), на этом можем взбодриться.

Что можно ждать и что смотреть?

-Рост расходов может ускориться и повлиять на FCF компании => может быть удар по дивидендам

-Но может ускориться рост выручки, особенно в мобильной связи из-за блокировок телеграмма и др соц. сетей.

Немного держу на стратегии под выход дочек. Префы интересны ниже 55р, обычка ниже 52-53.

2)МТС и мтс-банк:также ждём отчет.

Компания отчитается за 3КВ2025г и 9 мес.

Главный драйвер роста акций - дивиденд в 35р, поэтому показатели должны быть приемлемыми.

Тут также жду роста в сегменте мобильной связи, но падения в услугах ЦОДов и облаков.

По консенсусу:

-Выручка 577 млрд (+13г/г)

-Скор EBITDA 178 млрд (+11% г/г)

-Скор ЧП 9 млрд (-77% г/г)

Могут вырасти затраты на инвестиции и сотрудников.

Но базово, компания интересна с такой дд к покупке (система и государство заинтересовано в выплатах). Ниже 190 интересно.

Также отчитается МТС-банк, который я держу: смотрим на перфоманс POS-продаж и рентабельность. Ну и смотрим на резервы.

3)Сбер: зеленый в форме

Банк отчитался за октябрь:

-Чистая прибыль 149,6 млрд (+12% г/г)

-Процентные доходы 277 млрд (+25,6% г/г)

Все круто, но снизились комиссионные доходы на 6%, а также растет кредитование (что позитив для Сбера, но негатив для решений ЦБ относительно ставки). Достаточность капитал в норме, даже хватает на увеличение payout по дивидендам (но предпосылок на это пока нет)

За 10 мес уже заработали 32,3 руб дивиденда, ждём 38+ или 13% дд при оценке в 3,4 прибыли и 0,73 капитала - базовый годовой апсайд роста в 40% остается.

Итоги:

Сезон отчетностей продолжается, сегодня особо их не будет, все выпадает на пятницу. Рынок особо без объемов: вчера Лукойл почти все забрал.

Настроение депрессивное, тут остается только ждать, впереди ещё IPO домРФ.

2520 по индексу держим, особых драйверов уходить ниже особо нет, ну и по Лукойлу можем вот-вот локальное дно поставить.

Отличного дня, друзья!