В отличие от акционеров, держатели облигаций не участвуют в прибыли компании и не могут рассчитывать на значительный рост цены облигации, но взамен роста имеют фиксированный доход, известный заранее - купонная доходность. 💸
Однако это не означает, что в облигациях нельзя заработать на росте цены. ↗️
Когда компания размещает облигации, она назначает номинальную стоимость одной облигации, как правило это 1000 рублей. Инвестор может купить облигацию на размещении и получать только купонный доход, а в дату погашения вернуть свои изначальные средства, а может поступить более хитро, рассмотрим пример: 😏
Компания размещает облигацию с номиналом 1000 рублей и купонной доходностью 200 рублей (20% годовых, два раза в год по 100 рублей). После размещения, облигации, как и акции начинают торговаться на фондовом рынке, а это значит, что её цена может изменяться:
стать, к примеру 1100 рублей (выше номинала) 📈
так и 900 рублей (ниже номинала) 📉
и купив облигацию после размещения, к примеру по цене 900 рублей инвестор получит:
✅ Купонную доходность уже не 20%, а 22,2%, т.к. купон платится фиксированной суммой к номиналу, в данном случае 200 рублей, но инвестор купил облигации дешевле, а значит процентная доходность его купона выросла (200 / 900 = 0,222… = 22,2%).
✅ Погашения в любом случае будет по номинальной цене, а значит сверху к купонной доходности инвестор заработает еще 100 рублей, что эквивалентно 11,1%.
Однако, есть такая механика, как накопленный купонный доход (НКД), это значит что заявленный полугодовой купон в 100 рублей выплачивается не просто в день выплаты, а начинается копиться постепенно с даты размещения или с даты выплаты прошлого купона, допустим время между купонами 180 дней, купон в 100 рублей выплачивается на 180-ый день, но копиться начинает заранее, по 55 копеек в день и допустим инвестор продержал облигацию 50 дней, и захотел продать её, то при продаже его НКД составит 27,5 рублей (0,55 * 50), которые он получит вместо купона. НКД заплатит инвестор-покупатель, купивший у инвестора-продавца облигации. Таким образом, если мы купим облигацию не на размещении, а уже в процессе торгов, то первый полученный купон для нас окажется меньше на сумму НКД (100 – 27,5), но вот все последующие купоны уже будут полноценными.
❗️ Стоит обратить внимание, что в первом случае доходность у инвестора в процентах годовых, а во втором случае в фиксированных процентах, т.к. купон платится ежегодно до даты погашения, а 11,1% из нашего примера инвестор получит всего один раз, в дату погашения.
Как мы можем видеть с этого примера, мы увеличили фиксированную доходность с 20% годовых до 22,2%, а также гарантировали себе единоразовую прибавку в виде 11,1% если додержим до погашения. И все это без учета капитализации процентов, а ведь мы еще можем реинвестировать купоны, покупая новые облигации. 🤩
Вот такая большая получилась тема облигаций, надеюсь все было просто и понятно. 😅
Подробнее про инвестиции в моем телеграм-канале: https://t.me/saper_invest
В следующем посте поговорим, зачем вообще компании выходят на фондовый рынок.
