🔴 Ключевая ставка снижена до 18%: сигнал к смягчению. Что делать инвесторам? 👋 Всех приветствую, Дамы и Господа! На связи Дмитрий Чудиновский. Коллеги, сегодня центральный банк снизил ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18 процентов. Это не просто шаг — это сигнал: цикл смягчения начался. Решение было ожидаемым, и рынок отреагировал классической кратковременной коррекцией спекулянтами, потому что в котировках многих инструментов уже было заложено это решение по ключу. Но для долгосрочных инвесторов важно не это, а что будет дальше. ❓ Почему ЦБ пошел на снижение? - Инфляционное давление снижается быстрее прогнозов: до 4,80% в годовом выражении во II квартале 2025 года. - Внутренний спрос замедляется, рынок труда охлаждается. - ЦБ пересмотрел прогнозы: теперь инфляция в 2025 году ожидается на уровне 6-7% (ранее 7-8%), а возвращение к цели 4% — в 2026 году. 📉 Что ждёт ключевую ставку? Средний ожидаемый диапазон ключевой ставки на 2025 год также снижен: - было: 19,5–21,5%, - стало: 18,8–19,6%. Это означает, что снижение ключевой ставки имеет все шансы продолжиться в базовом сценарии до 14-15% к концу года. Но если экономика продолжит замедляться, мы можем увидеть и более глубокое снижение — до 12-13%, потому что: - текущая траектория экономики свидетельствует о значительном замедлении в ряде отраслей, - эффект от снижения ставки передается в экономику с лагом в 2-3 квартала, а значит, жесткие денежно-кредитные условия продолжат давить на рост. 💼 Как это повлияет на инвестиции? ✅ Облигации: длинные бумаги (и гособлигации, и корпоративные) будут расти в цене, доходности — падать. Тренд сохранится. ❌ Флоатеры все больше теряют привлекательность. 📈 Акции: получат поддержку, особенно: - дивидендные компании с высокой доходностью (например, «Россети Центр и Приволжье», их форвардная дивидендная доходность 16,5% при ключевой ставке 18% делает их сильным кандидатом на рост), - перегруженные долгами компании, - финансовый сектор, - акции роста (TMT, потребительский сектор). ❓ Что с рублём? Пока рубль под защитой высоких ставок, но чем ниже ключ — тем: - выше шансы на оживление импорта, - меньше дисбаланс спроса и предложения валюты, - больше вероятность ослабления рубля осенью. ➡️ Вывод для инвесторов Сегодняшнее решение очень важно для долгосрочных стратегий. Стоит перестраивать портфели, исходя из ожиданий дальнейшего снижения ставки. ⚠️ Важно: это не инвестиционная рекомендация, а аналитический обзор. Все решения принимайте самостоятельно, учитывая свою стратегию и риск-профиль. Автор: Дмитрий Чудиновский, ТГ-канал "Инвестиции в Россию".