Гельтек - Дебютный выпуск облигаций 

В начале месяца я имел возможность посетить завод Гельтек. Конечно по поводу будущего выпуска облигаций. Сразу скажу и завод и компания мне понравились, я буду несколько пристрастен. 

А почему понравилась? Это семейный бизнес. Основательница Гельтек - химик и в СССР разрабатывала гели для УЗИ. И Гельтек - это 70% производства гелей для УЗИ в России. 

Сейчас компанией руководит сын основательницы и Гельтек сосредоточен на новых нишах. В первую очередь на косметике. Это основной источник выручки и маржинальности бизнеса компании.

А финансы Гельтек такие по МСФО за 2025-й год: 

Выручка: 2.4 млрд рублей +72% год к году

Чистый капитал: 627 млн рублей

Чистый долг: 421 млн рублей

Чистый долг/Чистый капитал: 0.67 - это низкая долговая нагрузка в сравнении с собственным капиталом эмитента. На 1.2 рубля собственных средств приходится 1  рубль заемных. 

EBITDA: 305 млн рублей

Чистый долг/EBITDA: 1.4 - Низкий уровень долговой нагрузки. Направив все силы на погашение долга, компания погасит его за 1.5 года.

Чистый долг/EBITDA после займа: 3 - Отлично. Даже при сохранении EBITDA на прежнем уровне долговая нагрузка не превысит нормы.

Финансовые расходы: 24.7 млн

Покрытие процентов: 12 Великолепно. Но после займа будет иначе.

Финансовые расходы после займа: 140 млн рублей 

Покрытие процентов после займа: 2.18 - Отлично. Даже при сохранении EBITDA на прежнем уровне она в 2 раза перекрывает проценты по долгу.

👆👆👆Все очень хорошо, по моему мнению, кредитный рейтинг ВВВ от РА Эксперт эмитентом заслужен.

Условия размещения:

Книга: 8 Октября 2025

Тех.размещение: 15 Октября 2025

Купон: 23% 

YTM: 25.58%

Объем размещения: 0.5 млрд руб

Период купона: 30 дней

Срок: 3 года

Оферты: нет

Амортизация: нет

Кредитный рейтинг: ВВВ от РА Эксперт. 

В целом, мне нравится. И не только отчетность. Я пользуюсь их продукцией. 8 Октября в книге поучаствую.