Невозможно со стопроцентной уверенностью утверждать, что в 2025 году облигации окажутся лучше акций для каждого конкретного инвестора. Тем не менее есть несколько причин, по которым облигации могут казаться более привлекательными (особенно на волатильном рынке) . Ниже — основные аргументы, которые обычно приводят в пользу облигаций:
1. Предсказуемость выплат
Фиксированный купон
Облигации (особенно государственные) обычно платят заранее известный процент (купон). Вы, как держатель облигации, с большой вероятностью получаете заранее оговорённый доход и возврат номинала в конце срока.
Меньшая волатильность
В отличие от акций, цены на облигации (особенно с коротким сроком погашения) могут быть менее подвержены резким колебаниям. Для инвестора, который рассчитывает на стабильный денежный поток и предсказуемую доходность, это может быть важным фактором.
2. Защита капитала
Приоритет при выплатах
При банкротстве компании держатели облигаций имеют приоритет в очереди кредиторов перед акционерами, что теоретически снижает риск “потери всего” (хотя риск дефолта никто не отменяет).
Гособлигации vs корпоративные
Государственные облигации обычно считаются наиболее надежными (за счёт суверенных гарантий). В российской практике многие инвесторы рассматривают ОФЗ (облигации федерального займа) как альтернативу депозитам с возможностью более высокого дохода и относительно низкого риска. Однако надо понимать, что в любом государстве существует макроэкономический, политический риск и риск инфляции.
3. Устойчивость к рыночным шокам
Волатильность российского рынка акций
Рынок акций в России нередко демонстрирует высокую волатильность, особенно под воздействием внешнеполитических факторов, санкций и колебаний цен на сырьё. Инвесторам, которые хотят избежать сильных ценовых колебаний и потенциальных просадок, иногда кажется предпочтительнее держать облигации.
Роль Центробанка и монетарная политика
Если в стране растут ставки (например, из-за инфляции или действий Центробанка), новые выпуски облигаций могут предлагать более высокую доходность. При этом акции, особенно чувствительные к экономическому циклу (например, нефтегаз или банки), могут падать в цене.
4. Пониженный риск по сравнению с акциями
Структурный риск
Акции более непосредственно зависят от успехов конкретной компании: от её прибыли, перспектив рынка, менеджмента и прочих факторов. Облигации же, особенно государственные, чаще рассматривают как инструмент сохранения капитала. В условиях экономической неопределенности «сохранить» иногда важнее, чем «приумножить», что делает облигации привлекательнее для консервативного инвестора.
Простота в планировании
При инвестициях в облигации проще спрогнозировать потенциальный итоговый результат (купоны + номинал при погашении). С акциями же более выражен риск падения стоимости, а дивиденды могут быть урезаны или отменены.
Важные замечания
Нельзя исключать инфляцию
Если инфляция в России будет выше купонных выплат по облигациям, реальная доходность может оказаться отрицательной.
Не все облигации одинаково надёжны
Корпоративные облигации «второго эшелона» или высокодоходные облигации («junk bonds») могут иметь серьёзные риски дефолта и сильное колебание стоимости. В таких случаях их риск сравним (а иногда и выше) с риском по акциям.
Диверсификация
Разумная диверсификация (комбинация акций, облигаций, валютных инструментов и т. д.) обычно даёт более сбалансированный результат. Отдавать предпочтение исключительно облигациям имеет смысл лишь для очень консервативных инвесторов или на коротком горизонте.
Если вы рассматриваете облигации в 2025 году с целью снизить волатильность и получить относительно предсказуемый купонный доход, то да, они могут выглядеть более «безопасным» вариантом по сравнению с российскими акциями, которые потенциально могут испытывать давление от экономических и геополитических факторов.