Рост в промышленном производстве в марте 2025 снизился до 0,8% г/г по сравнению с 8,2% г/г в декабре 2024. Однако в феврале он составил всего 0,2% г/г, поэтому, несмотря на замедление на протяжении всего первого квартала, в марте все же было некоторое ускорение промышленности по сравнению с февралем. На скрине промышленное производство обозначено зелеными столбцами. Замедление было существенным во всех трех месяцах первого квартала 2025 по сравнению с декабрем 2024. В январе рост составил 2,2% г/г, в феврале 0,2% г/г, в марте 0,8% г/г. В итоге первый квартал оказался самым слабым за последний год.
Негативная динамика отмечается как в обрабатывающей промышленности, так и в добыче полезных ископаемых. Обрабатывающая промышленность обозначена голубыми столбцами. Если в декабре 2024 она демонстрировала высокую динамику роста в 14,0% г/г, то в январе уже ниже, уже 7% г/г, в феврале еще ниже, это 3,2% г/г, а в марте было некоторое ускорение до 4% г/г.
А в добыче полезных ископаемых практический целый год фиксируется сокращение отрасли (красные столбцы). В январе сокращение ускорилось до -2,1% г/г, в феврале до -4,9% г/г, а в марте до -4,1% г/г. Как видно на скрине, в декабре горная добыча выросла на 1,3% г/г, но, правда, этот месяц был скорее исключением.
Этот пост отлично дополняет мой пост «Производство падает, экономика замедляется» . Мы видим замедление как в разрезе базовых отраслей в целом, так и в промышленном производстве, в разрезе добычи и обработки. Эти данные еще раз нам говорят о замедлении спроса в экономике, что, безусловно, повлияет на снижение ее темпов роста. Повысив ключевую ставку и ужесточив денежно-кредитные условия, ЦБ замедляет спрос в экономике. Как мы видим, базовые отрасли и промышленное производство в частности уже замедляются вследствие снижения спроса. Обратная сторона медали политики ЦБ — это замедление экономики. Но это та побочка, которую нужно перетерпеть, чтобы не допустить более серьезных последствий болезни под названием инфляция. Надеюсь, что ЦБ удастся приземлить экономику плавно и перейти к ее сбалансированному и устойчивому росту.
