🇺🇸 S&P 500 ВНЕЗАПНО УПАЛ НА 80 ПУНКТОВ ЗА 30 МИНУТ — БЕЗ ВИДИМЫХ НОВОСТЕЙ: ЧТО ТОЛЬКО ЧТО ПРОИЗОШЛО — АНАЛИТИКИ 

- Причина — неудачный аукцион 20-летних гособлигаций США на $16 млрд.

- Спрос оказался слабым, инвесторы хотели купить облигации дешевле.

- Доходность по ним резко выросла до 5,047%, выше прогноза (5,035%) — это всего второй случай в истории, когда 20-летние бумаги дали более 5%.

- Возникла "хвостовая" разница в 1,2 б.п. — крупнейшая с декабря. Это встряхнуло рынок.

"Хвостовая разница" — это признак слабого спроса на облигации: инвесторы требуют более высокую доходность, чем ожидалось. Это повышает ставки по займам, делает акции менее привлекательными и провоцирует падение фондового рынка.

- Причины — рост дефицита бюджета США (7% ВВП), инфляционные ожидания и политика ФРС "высокие ставки надолго".

- Растущие доходности — это плохо для фондового рынка, потому что они увеличивают стоимость заимствований.

- Трамп давит на главу ФРС Пауэлла, чтобы тот понизил ставки, но тот отказывается.

- Ранее, в апреле, Трамп отложил тарифы на 90 дней после роста доходностей — прямо сославшись на рынок облигаций.

- Сейчас доходность по 10-летним облигациям уже выше апрельских уровней — рынок может не выдержать, если она приблизится к 5%.

- В Японии тоже проблемы — доходность 30-летних бумаг выросла на 100 б.п. с апреля.

Вывод: рынок облигаций становится главной угрозой для фондового рынка и экономики США. Трамп это понимает и может снова вмешаться.