Аналитики Bloomberg ожидают радикального разворота политики ЦБ РФ:
— Снижение ставки до 19% уже 6 июня с целью 16% к концу года.
Аргументы:
1. 📉 Годовая инфляция (с поправкой на месячные темпы): 6,2% в апреле,
2. 🧠 Инфляционные ожидания населения: 13,4% в мае (против 13,6% в среднем за Q1 2025),
3. 🏢 Прогнозы бизнеса: 37,1 в апреле (против 40,5 в Q1),
4. 💪 Укрепление рубля (₽80–82/$).
Почему мы не согласны?
1. Недостаточное замедление инфляции
— Ожидания в 13% несовместимы с целевыми 4% ЦБ.
2. Рубль — временный фактор
— Ослабление валюты (+ инфляция) вероятно после первого снижения ставки.
3. Риск перегрева спроса
— Резкий срез до 19% спровоцирует кредитный бум и рост цен.
Наш реалистичный сценарий
Событие | Прогноз | Обоснование
Заседание 6 июня | Ставка 21% | Преждевременное смягчение подорвет доверие к ЦБ
Июль 2025 | -0,5% | Тестовый шаг для оценки реакции инфляции
Конец 2025 | ~18% | Постепенное снижение без шоков
💡 Ключевой вывод: Приоритет ЦБ — борьба с инфляцией, а не стимулирование роста. Bloomberg игнорирует консерватизм регулятора.
Тактика для инвесторов
- Краткосрочно: Игра на диапазоне рубля (₽80–85/$) до июля.
- Облигации: Покупать ОФЗ на 3 года (доходность 18%+) — хедж против будущих снижений ставки.
- Избегать: Акций потребительского сектора (ритейл, авто) до явных сигналов смягчения.
Главное: Ждите символических намеков 6 июня, но реальных шагов — только в июле. ЦБ выберет эволюционный путь, а не революцию.
«Резкость рождает нестабильность. Регулятор предпочтет плавность»
— Команда риск-менеджмента Lender Invest.
