Похоже, пока мы с вами обсуждали налоги и рублёвые активы, в мире криптовалют тихо и незаметно назревает тектонический сдвиг. Почему к этому вопросу я обращаюсь ещё раз? Потому что сроки!!! Россия готовится легализовать стейблкоины. И вопрос теперь не в том, будет ли это, а в том, как именно это будет работать. Разбираемся, что нового в этом законе и что о нём думают на самом деле.

Этот пост я пишу на основе сессии «Стейблкоины в рублях: инструмент внешней торговли или новая финансовая инфраструктура?» на конференции ЦИПР 2026 в Нижнем Новгороде.

Легализация близко: главные цифры

Главная новость — ожидаемый законопроект о легализации криптовалют и стейблкоинов. Проект уже внесён в Госдуму 1 апреля, 21 апреля прошёл первое чтение, а обновлённая версия готовится ко второму чтению уже в начале следующей недели. Дата вступления — не позднее 1 июля 2026 года-. После этого, с 1 июля 2027 года, планируется ввести уголовную ответственность за нелегальную деятельность на крипторынке. Будут введены лицензированные посредники и требования AML.

По замыслу ЦБ, криптовалюты и стейблкоины официально признают валютными ценностями, но использовать их в качестве платёжного средства внутри России по-прежнему будет запрещено. Неквалифицированные инвесторы смогут покупать криптовалюты в пределах 300 000 рублей в год (через одного посредника). Квалифицированные инвесторы — без ограничений. По словам замминистра финансов Ивана Чебескова, доступ к стейблкоинам хотят обеспечить, в том числе из дружественных стран, однако официально о принятии такой нормы пока не сообщалось.

Эксперты сходятся: серая зона заканчивается

На сессии в Нижнем Новгороде мнения разделились, но сошлись в главном: регулирование необходимо.

Ольга Гончарова (Ассоциация банков России) заявила: «Любая определенность лучше самой мягкой неопределенности». Уточнив, что более половины топовых мировых криптопроектов — с российскими корнями, и теперь у них появляется возможность вернуться. Также она обратила внимание на стремительный рост объёма транзакций в стейблкоинах, который уже превысил обороты системы Mastercard.

Анастасия Волина (Райффайзенбанк) считает, что для России наиболее приемлем второй из трёх мировых сценариев интеграции — когда крупные игроки строят свою инфраструктуру и предоставляют её бизнесу как сервис. Скорее всего, будет существовать гибридная модель: в одной компании могут быть сразу две параллели (централизованные сервисы и собственные закрытые каналы).

Антон Зурюков (Гознак) уверен, что бизнес быстро адаптируется к новым правилам, напомнив, как оперативно перестраивались финансовые маршруты ещё в 2022 году. Его главный посыл: осталось лишь привести в порядок имеющийся рынок и интегрировать разрозненные сервисы в единый легальный механизм.

Артём Калихов (Web3 Tech) предупредил о рисках: прежде чем строить новую инфраструктуру, нужно чётко понимать, как её регулировать. Он призвал не забывать про институциональных участников и предъявлять высокие требования к инфраструктуре, опираясь на опыт работы с драгметаллами.

Дмитрий Мачихин (ЦИФКОМ) обратил внимание на опасность использования подконтрольных США стейблкоинов (USDT, USDC), напомнив, что ничто не мешает этим средствам быть замороженными или даже сожжёнными, и призвал развивать национальные стейблкоины.

А что же Минфин? Без доллара, но с A7A5

В Минфине настроены прагматично. Замминистра Иван Чебесков признал, что USDT и другие долларовые стейблкоины несут наибольшие риски. Изначально в правительстве даже обсуждался запрет долларовых стейблкоинов, но от этой идеи отказались из-за высокого спроса на них со стороны рынка. В Минфине решили не запрещать, а создать условия для допуска стейблкоинов на дружественные валюты. Одним из таких инструментов может стать A7A5 — рублёвый стейблкоин от Гознака.

На первый взгляд, A7A5 — это действительно инструмент для международной торговли и снижения зависимости от доллара. Однако у него есть и неоспоримые риски: девальвация рубля неизбежно снизит его ценность; а все площадки, которые его используют, автоматически рискуют попасть под вторичные санкции.

Итог

Новое регулирование — это не просто ещё один закон. Это попытка создать в России новую финансовую инфраструктуру, адаптированную к современным реалиям. Сложно сказать, станет ли этот новый рынок для бизнеса «манной небесной» или очередной попыткой «закрутить гайки». Однако ясно одно: законодательная неопределённость заканчивается, а значит, всем участникам рынка пора готовиться к правилам игры, которые будут действовать уже завтра.