Сегодняшний день оставил странное послевкусие. Рынок словно застыл в зыбком равновесии, а эмоции участников били ключом за его пределами.
В БАЗАР промелькнула настоящая жизнь, выходящая далеко за сухие цифры котировок. Пока одни авторы делились впечатлениями от поездки на огромный логистический комплекс, другие сражались с ветряными мельницанами манипулятивного стакана, а третьи и вовсе улетели мыслями в Китай, пытаясь разгадать тайны оплаты через AliPay для российского туриста. Этот контраст между промышленным масштабом и личными финансовыми битвами сегодня чувствовался особенно остро.
Начну, пожалуй, с позитивной ноты, которую принесли ребята из PARUS AM. Они устроили настоящий праздник для инвесторов-единомышленников, организовав экскурсию на складской комплекс OZON в Нижнем Новгороде. Честно говоря, когда читаешь их отчеты, понимаешь, насколько огромен мир логистики, скрытый от глаз обычного покупателя. Они рассказали, что еще два года назад на этом месте был густой лес, а теперь там круглосуточно кипит работа, и 115 ворот для разгрузки не замолкают ни на минуту. Самое интересное, что гости даже попробовали себя в роли приёмщиков, ощутив масштаб процессов изнутри, ведь доставка до пунктов выдачи идет даже ночью, чтобы порадовать нас скоростью (https://finbazar.ru/post/1de846f2-198a-4220-80e6-e68ec935307d) ⚡️
Но стоило этой группе энтузиастов разойтись, как рынок тут же показал свои зубы. Настроение в ленте БАЗАР сменилось с экскурсионного на откровенно боевое. Индекс Мосбиржи $IMOEX всю среду топтался вокруг 2660 пунктов, создавая иллюзию штиля. Однако внутри бумаг творился настоящий хаос. Один из трейдеров, делясь своей болью в посте с говорящим названием о тильте, восклицал, что не чувствовал такого отвратительного состояния рынка с марта. Он сетовал, что его прогнозы были верны, но рынок как будто специально выбивал его из позиций малейшими задергами перед движением в нужную сторону, назвав это досадной ловлей стопов (https://finbazar.ru/post/5bfe037f-83d6-4501-bbd7-66cf8dc21266) 📉
Другой автор, не скрывая эмоций, поддержал коллегу, назвав день ужасным из-за новостей из каждого утюга. Он добавил драматизма, рассказав, как акции $VKCO воспарили вверх без малейшего повода, снеся его защитные ордера, прежде чем упасть обратно. По его словам, это было похоже на заговор роботов, которые душили любое естественное движение, создавая нервозную болтанку, где сложно поймать даже минимальную прибыль (https://finbazar.ru/post/3af0b2fe-3812-49ea-9c7c-3105dedc3564)
Эта нервозность родилась не на пустом месте. Ключевым фактором давления на весь рынок сегодня выступил валютный шторм. Авторы БАЗАР наперебой обсуждали историческое падение юаня и доллара. Один из глубоких аналитиков прямо заявил, что доллар ушел ниже 71 рубля, а юань пробил зону покупок, державшуюся последние три года, назвав это локальной капитуляцией валютных лонгистов. В его размышлениях сквозила надежда, что разворот произойдет там, где прольется кровь спекулянтов, но пока что нетто-покупки Минфина слишком малы, чтобы переварить валютную выручку экспортеров (https://finbazar.ru/post/432bbd4d-d0c1-4cc0-bab3-8710b9149b02) 🚀
Этот валютный рок давит на все акции, и особенно больно бьет по экспортерам и нефтянке. Однако не всех это расстраивает, некоторые авторы находят в этом новые возможности. В аналитике по итогам дня прозвучало напоминание, что крепкий рубль вкупе с дорогой нефтью создает идеальные условия для покупки длинных ОФЗ, и было подмечено, что рынок ждет снижения ставки в июне, хотя инфляционные ожидания населения предательски поползли вверх до 13%. Это разрывает сознание розничного инвестора, привыкшего видеть прямую зависимость, но в БАЗАР постоянно учат смотреть на несколько шагов вперед
А теперь перейдем к самому, пожалуй, эмоциональному триллеру дня, который развернулся вокруг застройщика Самолета $SMLT. Интрига, от которой захватывает дух не хуже, чем от плохого детектива. Один из самых читаемых голосов БАЗАР, известный как Борода Инвестора, пролил свет на то, почему акции падают без остановки. Оказывается, наследники почившего сооснователя Михаила Кенина, получив огромный пакет в 27,66% акций, начали методично выплескивать его в рынок. Прозвучала жесткая констатация факта, что всего за несколько сессий было продано около 3% компании, и страшно представить, что будет с котировками, если они решат выйти из бумаги целиком (https://finbazar.ru/post/56ed849b-5c95-4c35-91b3-c8acf4276130) 🚀
Другой уважаемый аналитик добавил в этот котел масла, прямо назвав цифру навеса. Он пояснил, что личный фонд Горизонт продал акций почти на полтора миллиарда рублей, и хотя его доля сократилась, главный вопрос, который мучает весь БАЗАР, — закончились ли эти продажи или это только начало. Некоторые участники обсуждения буквально кричат, что закладывают в цену чуть ли не банкротство, хотя фундаментально это пока выглядит как бегство от неопределенности и желание наследников зафиксировать прибыль любой ценой, не оглядываясь на котировки
На этом фоне настоящей отдушиной и глотком свежего воздуха стала новость из стана ретейла. X5 $X5, словно добрый волшебник, вытащила из шляпы дивидендного кролика. Автор стратегии, находясь в очевидном восторге, сообщил, что совет директоров рекомендовал выплатить 245 рублей на акцию. Это дает двузначную дивидендную доходность и перекрывает пессимизм, витающий в воздухе. В своем посте он с улыбкой отметил, что многие розничные инвесторы не знают сложных мультипликаторов, зато прекрасно понимают осязаемый поток живых денег, который сейчас предложила компания, сумевшая провести элегантный долговой маневр (https://finbazar.ru/post/8ec87604-544a-48b6-beed-f3211380c026) 💎
К слову о живых деньгах, в БАЗАР не могли пройти мимо разбора очередной потенциальной ловушки. Очень вовремя появился ликбез об излюбленной схеме мошенников Pump & Dump. Автор учебного поста наглядно и со знанием дела разобрал механику разгона цены в низколиквидных бумагах, когда манипуляторы искусственно создают ажиотаж и рост на сотни процентов, чтобы на пике скинуть бумагу толпе. Особенно ценно, что были приведены реальные российские кейсы, вроде истории с каналом, который торговал сигналами в никому не нужных бумагах вроде ВУШ Холдинга или Калужской сбытовой компании, пока их не остановил регулятор. Такие посты заставляют держать ухо востро и не бежать за ракетой, которая уже взлетела без новостей
Возвращаясь с небес теории на землю практических кейсов, нельзя не упомянуть сагу вокруг Южуралзолота $UGLD. Она не отпускает умы инвесторов вторую неделю. Одна из аналитических команд БАЗАР представила стройную версию того, кто может стать конечным покупателем актива после провала первого аукциона. Они пытаются разложить по полочкам механику голландского аукциона, где цена будет падать с 162 миллиардов до потенциально справедливых уровней Мне очень импонирует их сдержанный оптимизм насчет того, что долговое зависание компании невыгодно Росимуществу, а значит, покупатель в лице понятных крупняков вроде Полюса найдется, хотя интрига с Селигдаром и отказавшимся от борьбы Ареалом уже вышла на новый виток
Пока одни ищут драйверы для роста, другие констатируют вынужденную капитуляцию. Емкий и грустный обзор состояния дел в Хендерсоне $HNFG заставил задуматься о потребительском секторе. Автор канала констатирует падение выручки и слабый спрос, называя вещи своими именами — пока признаков улучшения нет. Очень точным мне показалось его замечание, что покупать нужно, когда все плохо и бизнес дешевый, но это ощущение затянувшегося падения может продлиться еще не один месяц. Это чистый крик души долгосрочного инвестора, который видит мультипликаторы, но не может нащупать дно потребительской активности
На совершенно другом полюсе эмоций сегодня был Евраз, который с помпой, но нервно вернулся на биржу. Торги новым тикером стартовали с дикой волатильностью. Как заметил коллега, не стоит очертя голову бросаться в этот омут. Аргументы весомые — нам доступна лишь древняя отчетность, что делает невозможной нормальную фундаментальную оценку, а текущая конъюнктура рынка стали депрессивна. Низкий фри-флот и исторически проблемный кейс с замороженными дивидендами дочки Распадской делают эту бумагу пока скорее аттракционом для азартных игроков, чем инвестицией для холодного ума
Не могу обойти стороной и сегмент, где эмоции сегодня зашкаливали до небес — долговой рынок. В БАЗАР просто взрывом прозвучала новость о том, что за неделю случилось 16 дефолтов по облигациям, и это не считая тех, что произошли ранее. Эта мрачная статистика не пугает лишь тех, кто вообще не смотрит в свои портфели. В качестве уроков и предостережений приводят кейс печально известного Главснаба, по которому не выплатили купон, и разбор сомнительного эмитента СтанкоМашСтрой с кабальной долговой нагрузкой и критической зависимостью от одного клиента. Финансовые советники в голос призывают смотреть не только на красивый купон, но и на адекватность денежного потока, чтобы не попасть в ловушку высокого процента без реального возврата капитала
Сегодняшняя лента БАЗАР еще раз подтвердила, что рынок — это не только графики и цифры, но и люди с их надеждами, разочарованиями и маленькими победами. Мы увидели, как экскурсия на склад может вдохновить сильнее годового отчета, как наследники могут невольно обрушить целую отрасль продажами, и как вовремя вытащенный козырной туз дивидендов способен перекрыть негатив. Надеюсь, этот поток мыслей, собранный для вас, поможет немного по-другому посмотреть на привычные вещи. Делитесь в комментариях, что из сегодняшнего обзора вас зацепило или разозлило больше всего, ну и не забывайте поддерживать наших старательных авторов огоньками реакций
